지방은행 고위험 대출 부실화 우려 및 연체율 급등

📋 핵심 목차 (TOC)

• 구조적 삼중고에 갇힌 지방은행 샌드위치 신세와 양극화의 전말
• 고위험 대출의 부메랑 중저신용자 대출 몰림과 연체율 급등
• 증권가 시각 비교 고배당 매력인가 부실 폭탄의 서막인가
• 시장의 목소리 개인투자자 개미 실시간 반응
• 종합 전망 및 투자자를 위한 3대 핵심 관전 포인트

구조적 삼중고에 갇힌 지방은행 샌드위치 신세와 양극화의 전말

대한민국 금융 생태계의 허리를 담당해 온 지방은행들이 전례 없는 구조적 위기에 직면해 있습니다. 거시경제의 저성장 기조가 고착화되는 가운데, 수도권 대형 시중은행과 비대면 플랫폼을 앞세운 인터넷전문은행 사이에서 입지가 급격히 위축되는 ’샌드위치 잔혹사’가 현실화되고 있습니다.

최근 금융권 집계에 따르면, BNK부산·BNK경남·광주·전북·제주은행 등 5대 지방은행의 가계대출 잔액은 약 56조 8,722억 원 수준에 머물고 있습니다. 이는 KB국민·신한·하나·우리·NH농협 등 5대 시중은행의 가계대출 총량(775조 1,000억 원)과 비교했을 때 10분의 1에도 미치지 못하는 수치입니다. 자산 격차가 무려 10배 이상 벌어진 배경에는 섣부른 규제 완화나 일시적 침체가 아닌, 지방 금융이 가진 뿌리 깊은 구조적 한계가 자리 잡고 있습니다.

첫째, 자산 포트폴리오의 구조적 불균형 입니다. 대형 시중은행들은 우량한 주택담보대출 등 고신용·안전자산 중심으로 몸집을 부풀려 왔습니다. 반면 지방은행은 가계대출 비중이 30%대 중반에 불과하며, 전체 여신의 약 65% 이상을 경기 변동에 매우 취약한 지역 중소기업과 소상공인 자금 공급으로 채우고 있습니다.

둘째, 플랫폼 경쟁력 약화와 핵심 예금의 유출 입니다. 청년층의 수도권 유출이 심화되는 상황에서 인터넷전문은행의 압도적인 앱 편의성과 혜택에 밀려, 저원가성 핵심 예금의 원천인 급여통장 유치가 사실상 막혀버렸습니다. 이는 지방은행의 조달 비용 증가로 직결되고 있습니다.

셋째, 정책과 현실의 불일치 입니다. 금융당국은 수도권과 지방의 대출 규제를 차등화하기 위해 지방 주택담보대출에 대한 스트레스 DSR(총부채원리금상환비율) 가산 금리를 수도권(3.0%p)보다 현저히 낮은 0.75%p 수준으로 유예·적용하고 있습니다. 그러나 지방 부동산 경기 자체가 극도로 냉각된 상황에서 규제 완화만으로 대출 수요가 살아나기를 기대하기는 어렵습니다. 여기에 정부와 사회가 요구하는 상생금융 출연금, 취약 차주 금리 인하 등 공적 책무는 시중은행과 동일한 수준으로 부과되면서 지방은행의 기초 체력은 급격히 바닥을 드러내고 있습니다.

고위험 대출의 부메랑 중저신용자 대출 몰림과 연체율 급등

자산 성장 정체에 빠진 지방은행들이 활로를 모색하기 위해 선택한 카드는 역설적이게도 ’고위험 대출 확대’였습니다. 이 전략이 최근 지역 경기 악화와 맞물리면서 가공할 만한 부실화 부메랑으로 돌아오고 있습니다.

예금보험공사의 최근 보고서에 따르면, 올해 상반기 지방은행 5개사가 신규 취급한 가계신용대출 3조 2,000억 원 가운데 무려 63.0%(약 2조 원) 가 중저신용자에게 공급되었습니다. 이는 중저신용자 포용을 설립 목표로 내건 인터넷전문은행의 신규 취급 비중(35.6%)이나 국내 은행 평균(35.1%)의 약 1.8배에 달하는 수치입니다. 본래 취약 차주 흡수 역할을 해야 할 인터넷은행보다 지방은행이 훨씬 더 과감하게 위험 자산을 받아안은 셈입니다.

[2024년 상반기 가계신용대출 중 중저신용자 신규 취급 비중] ■ 지방은행 : ■■■■■■■■■■ 63.0% ■ 인터넷은행 : ■■■■■ 35.6% ■ 시중은행 : ■■■■ 30.3%

문제는 대출의 질과 리스크 관리 역량의 격차입니다. 500만 원 미만 소액신용대출 부문에서 지방은행의 연체율은 2.96% 로 3% 돌파를 눈앞에 두고 있습니다. 이는 인터넷전문은행의 소액대출 연체율(1.46%)과 비교해 두 배 이상 높은 수준입니다.

이처럼 동일한 중저신용·소액대출을 취급하고도 연체율에서 현격한 차이가 발생하는 근본 원인은 신용평가모형(CSS)의 역량 차이 와 지역 실물경기의 악화 에 있습니다.

• CSS 고도화의 격차: 인터넷전문은행들은 통신 데이터, 결제 내역, 유통 및 마이데이터 등 광범위한 대안 정보를 결합해 차주의 실질적 상환 능력을 정밀하게 선별해냅니다. 반면 전통적 신용평가 체계에 의존해 온 지방은행들은 리스크 변별력에서 열세를 보였습니다.
• 지역 실물경제의 침체: 지방은행의 주 영업 기반인 지역 경제성장률이 급격히 꺾였습니다. 동남권 지역내총생산(GRDP) 성장률은 3.1%에서 0.2%로 급락했고, 호남권은 -0.9%로 역성장했으며 대경권 역시 0.0% 성장에 그쳤습니다. 자영업자와 소상공인의 폐업이 속출하면서 이들에게 나간 대출이 연쇄 부실로 이어지는 악순환이 심화되고 있습니다.

증권가 시각 비교 고배당 매력인가 부실 폭탄의 서막인가

증권가와 금융 시장 전문가들 사이에서는 지방은행 및 관련 금융지주(BNK, DGB, JB 등)를 바라보는 시각이 명확히 엇갈리고 있습니다. 저평가된 밸류에이션과 높은 배당수익률에 주목하는 긍정론(Bullish) 과, 연체율 급등 및 대손충당금 부담을 경고하는 신중·경계론(Bearish) 이 팽팽히 대립하는 양상입니다.

증권가 주요 시각 및 관전 포인트 비교

긍정론자들은 현재 지방 금융지주들의 주가가 역사적 최저점 수준의 PBR을 기록하고 있으며, 7~9%에 달하는 높은 배당수익률이 주가의 하단을 지지할 것으로 봅니다. 그러나 경계론자들은 연체율 급등에 따른 대손충당금 적립 요구가 강해지면, 장부상 이익이 훼손되어 기대했던 배당금이 삭감될 수 있다는 점을 지적합니다.

시장의 목소리 개인투자자 개미 실시간 반응

지방은행의 고위험 대출 부실화와 연체율 급등 기사가 보도되면서, 종목 토론방과 금융 커뮤니티의 개인투자자들은 깊은 우려와 실망감을 토로하고 있습니다.

💬 배당 수익률 착시 현상에 대한 경계

“고배당주라고 해서 믿고 들어갔는데, 소액대출 연체율이 3% 가까이 터지면 그 돈 메꾸느라 배당금 다 깎이는 것 아닌가 모르겠다. 배당을 받으려다 원금을 깎먹는 꼴이 될까 봐 밤잠을 설친다.”

💬 인터넷은행과의 기술적 격차 비판

“인터넷은행은 AI니 대안 정보니 하면서 신용평가를 정밀하게 해서 연체율을 관리하는데, 지방은행은 도대체 지금까지 무엇을 한 것인가. 경쟁력 없이 고위험 중저신용자 대출로 몸집만 키우려다 이 사달이 났다.”

💬 지역 경제 침체와 벼랑 끝 자영업자

“지방에 실제로 내려가 보면 상가 임대 문의가 붙은 곳이 수두룩하다. 거시적 경기 회복 없이 규제 유예 몇 개 해준다고 대출이 돌아올 리 없다. 지방은행만의 힘으로는 구조적 한계를 극복하기 불가능해 보인다.”

💬 시중은행 전환 및 M&A 요구

“이제 어설픈 지방은행 타이틀로는 살아남을 수 없다. iM뱅크처럼 시중은행으로 전환하거나 대형 금융지주에 합병되는 등 획기적인 체질 개선이 없으면 주가는 영원히 박스권에 갇힐 것이다.”

종합 전망 및 투자자를 위한 3대 핵심 관전 포인트

결론적으로 지방은행이 처한 현재의 위기는 단순히 금리 인하기에 발생하는 일시적 연체율 상승이 아닙니다. 인구 감소, 지역 경제 침체, 디지털 전환 지연, 고위험 대출 쏠림 이라는 4중고가 복합적으로 작용한 결과입니다.

금융당국의 규제 완화나 유예 조치는 임시방편일 뿐이며, 지방은행이 자산 건전성을 회복하고 시장의 신뢰를 되찾기 위해서는 근본적인 비즈니스 모델 재편이 필수적입니다. 현 시점에서 지방 금융지주 및 은행주에 투자하거나 보유 중인 개인투자자라면 다음 3가지 핵심 관전 포인트 를 반드시 점검해야 합니다.

[투자자 필수 체크포인트 3]

1. 신용원가(Credit Cost) 및 대손충당금 적립 수준
2. 대안신용평가모형(CSS) 고도화 및 디지털 전환 성과
3. 주주환원 정책의 지속 가능성 (배당 성향 및 자사주 매입)

1. 신용원가(Credit Cost) 및 대손충당금 적립 수준의 변화 연체율 급등이 실적으로 전이되는 것을 막기 위해서는 각 은행이 얼마나 충실하게 대손충당금을 쌓고 있는지 확인해야 합니다. 충당금 적립률이 낮으면서 연체율만 올라가는 은행은 향후 기습적인 손실 충격으로 주가가 급락할 위험이 매우 높습니다. 4분기 실적 발표 시 신용원가 추이를 면밀히 모니터링해야 합니다.

2. 대안신용평가모형(CSS) 고도화 및 디지털 전환 성과 인터넷은행과의 연체율 격차에서 드러났듯, 리스크 관리 역량의 핵심은 신용평가 기술입니다. 지방은행들이 비금융 데이터 및 핀테크 제휴를 통해 CSS를 얼마나 성공적으로 고도화하는지, 이를 통해 중저신용자 대출의 연체율을 안정적으로 컨트롤할 수 있는지가 사활을 가를 것입니다.

3. 주주환원 정책의 지속 가능성 (배당금 삭감 여부) 정부의 ‘밸류업 프로그램’ 기조 속에서 지방 금융지주들이 높은 배당성향과 자사주 소각 정책을 약속했으나, 부실 자산 증가로 인한 순이익 감소는 배당 여력을 직접적으로 압박합니다. 당기순이익 훼손에도 불구하고 약속된 주주환원율을 유지할 수 있는지, 펀더멘털에 기반한 배당 지속 가능성을 냉정하게 평가해야 합니다.